Ini adalah segmen dari buletin Forward Guidance. Untuk membaca edisi penuh, berlangganan.
Selamat Natal dan Selamat Hanukkah bagi yang merayakan. Kwanzaa juga akan dimulai besok.
Saat para elf Sinterklas bekerja keras menjelang liburan, para penambang bitcoin sibuk mengumpulkan uang untuk berbagai tujuan.
Kami telah menyinggung fenomena ini awal bulan ini. Bitdeer mencatat bahwa hasil dari penawaran obligasi senior yang dapat dikonversi akan digunakan untuk perluasan pusat data dan pengembangan rig penambangan. Platform Marathon dan Riot telah mengisyaratkan cara menggunakan modal yang terkumpul untuk membeli lebih banyak BTC.
Pengumuman terbaru dari dua pemain segmen lainnya terus menyoroti bahwa tidak semua penambang BTC setuju tentang cara terbaik untuk membelanjakan modal yang mereka peroleh.
Kurang dari seminggu yang lalu, Hut 8 mengumumkan pembelian 990 BTC seharga $100 juta (harga rata-rata ~$101,710). Dua hari sebelumnya, CFO CleanSpark Gary Vecchiarelli mencatat bahwa perusahaannya memilih untuk tidak membayar harga sebesar itu untuk BTC.
Saya menindaklanjutinya dengan Vecchiarelli. Dia mengatakan kepada saya bahwa perusahaan tersebut “berfokus pada produksi bitcoin dari operasi penambangan kami dengan diskon yang signifikan terhadap harga spot.” Biaya marjinal untuk memproduksi setiap koin pada kuartal terakhir adalah sekitar $36,250, jelasnya.
Prioritas pertumbuhan utama perusahaan pada tahun 2025 adalah mencapai tingkat hash 50 EH/s sesegera mungkin, sekaligus mengembangkan grup manajemen aset digital untuk mengelola perbendaharaan bitcoin (9,297 BTC, per 30 November).
Saat Hut 8 membeli lebih banyak BTC, Marathon Digital telah menggunakan modal dari uang kertas konvertibel untuk meningkatkan kepemilikan BTC menjadi 44,394 BTC, pada 18 Desember.
“Kami senang bisa berbeda (dari) perusahaan-perusahaan tersebut,” kata Vecchiarelli, seraya menambahkan bahwa margin CleanSpark yang sehat memungkinkan perusahaan untuk membangun kepemilikan neracanya “dengan cara yang tahan lama.”
CEO Hut 8 Asher Genoot menjelaskan kepada saya bahwa cadangan bitcoin strategis perusahaan adalah “pelengkap, bukan pengganti, untuk strategi operasi inti kami, yang memprioritaskan pertumbuhan yang disiplin dan didorong oleh fundamental.”
Penambang tersebut tidak memiliki tingkat harga eksplisit yang akan mengecualikan pembelian BTC, tambah Genoot — namun “sangat sensitif terhadap penilaian ekstrem dan (mengoptimalkan) pengembalian yang disesuaikan dengan risiko.”
Mulailah hari Anda dengan wawasan kripto terbaik dari David Canellis dan Katherine Ross. Berlangganan buletin Empire.
Jelajahi titik temu yang berkembang antara kripto, makroekonomi, kebijakan, dan keuangan bersama Ben Strack, Casey Wagner, dan Felix Jauvin. Berlangganan buletin Forward Guidance.
Dapatkan alfa langsung di kotak masuk Anda dengan buletin 0xResearch — sorotan pasar, grafik, ide perdagangan degen, pembaruan tata kelola, dan banyak lagi.
Buletin Lightspeed berisi segalanya tentang Solana, di kotak masuk Anda, setiap hari. Berlangganan berita harian Solana dari Jack Kubinec dan Jeff Albus.
